Tập 1 huyen thoai bien xanh mở ra với bối cảnh thời Joseon. Một cơn bão lớn ập đến và người dân bắt được nàng tiên cá Sim Chung (Jun Ji Hyun) mắc cạn. Người thả Sim Chung về với biển là đại nhân Heo Joon Jae (Lee Min Ho đóng). Cảnh quay Sim Chung nắm tay từ biệt Joon Jae giữa mênh mông sóng nước và ánh trăng sáng vằng vặc trở thành một phân cảnh biểu tượng trong tập 1 Huyền thoại biển xanh.

Sau đó, bối cảnh di chuyển tới thời hiện đại phim huyen thoai bien xanh, với nhân vật trọng tâm là "kiếp sau" của Heo Joon Jae - thiên tài lừa đảo Dam Ryung (Lee Min Ho đóng đúp vai). Dam Ryung được biết đến như một chuyên gia trong lĩnh vực hóa trang, giả danh người khác. Chỉ trong vài phút ngắn ngủi, khán giả được chứng kiến khả năng thiên tài của Dam Ryung khi liên tục hóa thân thành những nhân vật khác nhau, bên cạnh những thủ thuật hỗ trợ như ảo thuật, thôi miên, thực hiện những phi vụ lừa đảo vô cùng hoành tráng.